Главные аспекты сути и цели инвестирования

Инвестиционная цель – это то, с чего начинается любой вид инвестирования. Эксперты считают, что без этого невозможно выполнить финансовые задачи. Да и инвестирование без целей уже не является инвестированием.

Цели инвестиционной деятельности – это финансовые задачи, которые стремится решить . Поставленные цели определяют набор инвестиционных инструментов и формируют инвестиционный горизонт, то есть период, на который готов вложить инвестор.

Основные инвестиционные цели

К самым распространенным целям инвестирования принято относить:

• Сохранение денежных средств для больших покупок в будущем.
• Увеличение размера текущего дохода.
• Накопление средств для обеспечения безбедной пенсии.

Рассмотрим каждую цель отдельно.

Копим деньги на покупки

Самой распространенной инвестиционной целью является сохранение своих финансовых ресурсов на осуществление крупных покупок в будущем. Очень часто люди вынуждены копить деньги годами, чтобы купить собственное жилье, автомобиль, оплатить обучение детей, приобрести дорогую путевку, открыть собственный . Если известна конечная сумма денег, то можно выбрать тип инвестирования, с помощью которого можно достигнуть поставленной цели. Для таких целей, как приобретение недвижимости или оплата обучения своих детей, лучше выбрать вариант с минимальным инвестиционным риском. Не стоит рисковать своими накоплениями. Оптимальный вариант – хранить деньги на депозите в банке. Для всех остальных целей подойдут вложения в ПИФы. Но данный вариант имеет определенный риск. Инвестор наперед не может спрогнозировать конечный .

Увеличиваем свой доход

Довольно распространенной инвестиционной целью в России является увеличение текущего дохода. Многие сограждане не рискуют вкладывать свои в долгосрочные инвестиционные проекты. Они предпочитают получать стабильный дополнительный доход и тратить свой заработок на текущие расходы. Данная цель инвестиционного проекта характерна для пенсионеров, которые ищут дополнительный источник доходов. Увеличить свой текущий доход можно за счет процентов и дивидендов. Инвесторы пенсионного возраста выбирают проекты, гарантирующие высокий доход при минимальном риске. Размер их пенсионных выплат меньше, чем доход, которые они получали до выхода на пенсию.

Копим на пенсию

Для России такая цель инвестирования, как накопление денег на пенсионный отрезок жизни, довольно редкая. Наши сограждане привыкли, что их старость обеспечивает государство и работодатели. Совсем другая ситуация наблюдается в европейских странах. Для их жителей абсолютно нормальным является инвестирование с целью накопления пенсионных выплат. Вы должны понимать, какой размер пенсии вам может гарантировать государство. Будет ли вам хватать данного пособия для удовлетворения ваших потребностей? Если вы не уверены в своей безбедной старости, то нужно создать индивидуальную программу инвестирования. И важно помнить о том, что чем раньше вы начнете инвестировать, тем выше шансы скопить необходимую сумму денег.

Общие цели при инвестировании

Перечисленные инвестиционные стратегические цели являются не единственными. Для российской реальности очень актуальна такая цель, как сохранение своих сбережений от инфляции, получение дохода, который перекроет возможные потери от девальвации национальной валюты. Очень важно, чтобы поставленные инвестиционные цели были четко сформулированы и достижимы.

Цели инвестиционного процесса зависят от следующих факторов:

• возраста и жизненных целей инвестора;
• уровня доходов и стабильности финансового состояния инвестора;
• уровня финансовой грамотности и жизненных целей инвестора;
• уровня прогнозируемых доходов;
• какой уровень риска является приемлемым для вкладчика;
• психологические особенности вкладчика.

Рассмотрим выбор инвестиционной цели на отдельном примере. Успешный бизнесмен планирует через пять лет завершить свою предпринимательскую деятельность. К этому времени он рассчитывает получить определенную сумму денег. Для бизнесмена достаточно получить 50 тысяч долларов. Таким образом, инвестиционная цель выбрана – накопить 50 000 долларов. Чтобы достигнуть поставленной задачи, он согласен инвестировать в портфель, который 50 на 50 сформирован из спекулятивных акций и «голубых фишек». Прогнозируемый уровень дохода составляет 25% годовых. Доход от инвестирования он планирует реинвестировать в полном объеме в течении всех 60 месяцев.

Итак, можно подытожить:

• Ожидаемая доходность – 25%.
• Приемлемый уровень риска – 50% спекулятивных акций и 50% «голубых фишек.
• Принцип распределения доходов – вся будет реинвестирована.
• Таким образом, инвестиционная цель четко определена, все критерии обозначены.

Эксперты отмечают, что чем точнее поставлены инвестиционные цели, уровень желаемого дохода и допустимый уровень риска, принцип распределения дохода, тем легче разработать инвестиционный план и стратегию для достижения целей. Об этом нужно помнить каждому инвестору, который начинает свою деятельность на инвестиционном рынке. Если этого не сделать, то выполнить поставленные задачи не получиться.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш

Цель инвестирования заключается в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.

На инвестирование оказывают воздействие различные факторы:

Временной фактор . Инвестирование по сути означает отказ от использования дохода на текущее потребление, чтобы в будущем иметь большую сумму. Другими словами, инвестор намерен получить в будущем сумму денег, превосходящую отложенную в текущий момент, как плату за то, что он не потратил деньги на себя, а предоставил их в долг.

Инфляционный фактор . Инфляция это устойчивое, неуклонное повышение общего уровня цен. Инвестор, ожидая, что цены на необходимые ему товары и услуги повысятся, должен компенсировать подобное повышение цен, когда он вкладывает свои средства в тот или другой вид инвестиций. В противном случае ему невыгодно осуществлять инвестирование.

Фактор риска . Под риском понимается возможность не получения от инвестиций желаемого результата. Когда инвестирование сопряжено с риском для инвестора, то для последнего важно возмещение за риск при вложении средств в инвестиционный объект.

Виды инвестирования:

• * инвестирование в финансовые активы (вложение средств в различные ценные бумаги: акции, облигации, депозитные и сберегательные денежные сертификаты, фьючерсы и т.п.).
• * инвестирование в нефинансовые активы (вложение средств в драгоценные камни, драгоценные металлы, предметы коллекционирования).
• * инвестирование в материальные активы (вложение средств в производственные здания, сооружения, станки, оборудование, строительство жилых и других помещений).
• * инвестирование в нематериальные ценности (вложение денежных средств в знания, переподготовку персонала, в здравоохранение, научные исследования и разработки).

Инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Они объективно необходимы для стабильного развития экономики, обеспечения устойчивого экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения. Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов зависит в значительной степени от объемов и форм осуществляемых инвестиций.

Доходность и риск инвестиций . Любой вид инвестирования предполагает определение двух основных параметров: доходности и риска.

Целью инвестирования является максимальное увеличение вложенных средств. Прирост денежных средств инвестора называется отдачей инвестиционного объекта. Если инвестор вложил 10 млн. рублей и по окончании инвестиционного периода получил 15 млн. рублей, то прирост вложенной суммы на 5 млн. рублей и есть отдача вложения де нежных средств. Но по абсолютным величинам трудно судить о степени выгодности альтернативных инвестиций. Скажем, инвестор может вложить инвестиции стоимостью 15 млн. рублей и 18 млн. рублей, при этом отдача от первой составит 150 тыс. рублей, а от второй 160 тыс. рублей. Какой вариант предпочтительней? Куда лучше вкладывать? Второй вариант дает большую отдачу, чем первый, но получение 150 тыс. рублей на вложенные 15 млн. рублей более выгодно, чем 160 тыс. рублей на 18 млн. рублей первоначальных затрат. Поэтому желательно использовать относительную величину доходность.

Доходность (r ) определяется как отношение суммарного денежного потока от инвестиционного объекта к инвестиционным затратам.

Суммарный денежный поток будет складываться из конечной цены (цены продажи инвестиции), начальной цены (цены покупки инвестиции), а также дохода, который получает инвестор в виде дивидендов при покупке акции или в виде процента, который получает инвестор, приобретая облигацию.

Доходность акции определяется следующим образом:

Другой важной составляющей является риск . В инвестиционной деятельности существует опасность денежных потерь. Вкладывая средства в тот или иной инвестиционный объект, инвестор может лишь с определенной долей уверенности прогнозировать будущую отдачу инвестиций. Инвестор прекрасно понимает, что ожидаемая им отдача инвестиций может существенно отличаться от фактической отдачи, которая будет наблюдаться по прошествии инвестиционного периода. Скажем, он приобретал акции в надежде на быстрый рост их цены, а на самом деле цена акций понизилась и соответственно изменилась доходность акции. Собственно, отсутствие у инвестора 100%-й гарантии получения планируемого дохода от инвестиций и составляет основу риска инвестиционной деятельности.

инвестиционный акционионирование кредитование лизинг

— Это Швейцарский банк, с выходом на Форекс! 18 000 $

• • — работаю с ним с 2007. вложил 10 000 $
  • — Бонусом дают 1500 USD. вложил 10 000 $
  • — лучший центовый счет. вложил 8000 $
  • — Для скальпинга только он И ВСЕ! 8000 $
  • — 30 $ ДАЮТ ВСЕМ НОВЫМ! вложил 5000 $
  • — 30 $ ДАЮТ ВСЕМ НОВЫМ! вложил 5000 $
  • — ЭТО НефтепромБанк. вложил 5000 $
  • — Использую как бинарки через МТ4. Вложил 5000 $

А вот уже как зарабатывать, мы все обсуждаем в закрытой группе, точней в секретном Форекс форуме ! Там много, трейдеров, финансовых блоггеров, брокеров и новичков хватает! Обсуждаем, что работает, а что нет! Присоединяйся, чем больше нас, тем проще! Смотри пример личного заработка

это целый ряд задач и мероприятий, необходимых к реализации для достижения коммерческой успешности в бизнесе.

В том случае, когда эти цели четко выражены и определены, они являются хорошим основанием для эффективного развития инвестиционной деятельности предприятия не только в краткосрочной, но и в долгосрочной перспективе.

Стратегические определяют для предприятия те позиции и желаемые результаты, которые организация преследует. А также позволяет отслеживать динамику движения к этим результатам и оценивать эффективность их достижения.

Для того, чтобы сформировать стратегические цели инвестиционной деятельности , предприятие должно решить следующий ряд задач:

• • • определяя цели инвестиционной деятельности , организация должна ставить их таким образом, чтобы каждая цель стимулировала и помогала в реализации других. Для этого определяется важность поставленных целей, выделяется главная и сопутствующие цели.
    • при постановке целей инвестиционной деятельности необходимо обеспечить однозначность её трактовки для всех менеджеров компании. Это достигается путем установления определенного стратегического периода, установления одной системы единиц измерения и многое другое. Это обеспечивает ясность понимания цели для всех .
    • любая , которая определена организацией, должна иметь достаточную гибкость. Нужно это для своевременной корректировки целей в связи с изменениями во внешней или во внутреннем .
    • каждая цель инвестиционной деятельности предприятия обязана поддаваться планированию. Именно поэтому любая стратегическая цель организации должна быть выражена в конкретных количественных показателях.
    • цель инвестиционной деятельности должна быть неразрывно связана с главной целью любой коммерческой организации, а именно увеличение благосостояния компании.
    • каждая инвестиционная цель должна стимулировать организацию к достижению желаемого результата. А также научить наиболее полно и эффективно использовать свои инвестиционные возможности для этого.
    • предприятие не должно забывать о реальности достижения поставленных целей. Для этого проводится оценка внутреннего инвестиционного потенциала, а также анализируется внешняя инвестиционная среда.

Виды стратегических целей инвестиционной деятельности организации

Каждая из целей приносит различный эффект для организации и в связи с этим выделяют:

• • • экономические цели, направленные на получение дохода или других финансовых выгод.
    • не экономически цели, направленные на поднятие престижа компании, решение социальных задач и т.д.

Также цели инвестиционной деятельности можно различать в зависимости от их направления:

• • • реальные — направлены на развитие производства и зависят от отраслевого направления инвестиций и их региональной принадлежности.
    • финансовые – направлены на покупку какой-то доли или контрольного пакета акций сторонней организации. Делается это для формирования портфеля финансовых инвестиций.
    • Цели создания – направлены на образование, определение параметров и стоимости инвестиционных ресурсов предприятия.

Различаются по объектам управления:

• • • Основными являются цели предприятия, определенные его инвестиционной стратегией.
    • Цели отдельных хозяйственных субъектов предприятия – направлены на развитие и поддержание эффективной работы отдельных объектов организации в её общей структуре.

Цели инвестиционной деятельности предприятия различаются по объектам их направленности:

• • • внешние – направлены на определение направления внешних инвестиций организации, а также позволяют оценить ожидаемые результаты от этих инвестиций.
    • внутренние – позволяют решить внутренние проблемы организации. Такие направлены на решение наиболее острых проблем компании, например, развитие операционного потенциала компании, решение социальных проблем рабочего персонала, то есть на все, что помогает в развитии собственного производства.

Все цели инвестиционной деятельности имеют различную важность для компании:

• • • Основная цель инвестиционной деятельности – увеличение капитализации и благосостояния компании и её собственников.
    • Сопутствующие – целиком и полностью направлены на реализацию главной.
    • Второстепенные – в данную группу входят абсолютно все как экономические так и не экономические цели компании.

В зависимости от направления производственного процесса:

• • • Стратегические – сюда входят все цели способствующие развитию компании, приросту её активов и увеличению капитализации.
    • реконструкционные – в данный блок входят те цели, которые направлены на замену, реконструкцию или усовершенствование тех объектов производства, которые исчерпали свой срок эксплуатации.

Стоит заметить, что все вышеперечисленные цели носят условный характер и подлежат корректировки в зависимости от реальной деятельности отдельно взятой компании.

Содержание инвестиционной деятельности и принципы управления ею формируют ее цели и задачи. Рассматривая главную цель управления инвестиционной деятельностью, следует отметить, что она неразрывно связана с главной целью хозяйственной деятельности предприятия в целом и реализуется с ней в едином комплексе. С развитием инвестиционной теории менялись и подходы экономистов к определению главной цели инвестиционной деятельности, и, наконец, исследователями были сформулированы три основных подхода.

Представители классической экономической теории утверждают, что главной целью инвестиционной и других видов хозяйственной деятельности предприятия является максимизация прибыли. Согласно теории А. Смита максимизация прибыли отдельных субъектов хозяйствования приведет к максимизации всего общественного благосостояния. Высокий уровень прибыли предприятия может достигаться при высоком уровне инвестиционного риска, генерирует угрозу банкротства, а потому в рыночных условиях максимизация прибыли является одной из важнейших задач инвестиционной деятельности предприятия или критериев оценки эффективности отдельных видов его инвестиций.

По теории устойчивого экономического роста, которая постоянно развивается, главной целью инвестиционной деятельности является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его функционирования и развития. Реализация этой цели обеспечивает длительное бескризисное развитие предприятия и постепенное расширение объема его хозяйственной деятельности в процессе инвестирования.

Представители современной экономической теории главной целью инвестиционной деятельности предприятия считают обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия, получает конкретное выражение в максимизации рыночной стоимости предприятия. Такой подход разделяют все современные теоретики в области инвестиционного менеджмента том, что, по их мнению, он лучше реализует финансовые интересы владельцев предприятия (прибыль и риск с учетом фактора времени).

Учитывая изложенное, И.А. Бланк отмечает, что главной целью инвестиционного менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периодах.

Главная цель инвестиционной деятельности — обеспечение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии предприятия. В процессе реализации основной цели механизм инвестиционного менеджмента должен быть направлен на решение таких важнейших задач или целей, а в частности обеспечение:

Высоких темпов экономического развития предприятия, его конкурентоспособности за счет эффективной инвестиционной деятельности;

Максимальной доходности (или доходности) или достижения социального эффекта от инвестиционной деятельности предприятия;

Минимизации рисков при внедрении инвестиций и осуществления инвестиционной деятельности;

Оптимальной ликвидности инвестиций и возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий для осуществления инвестиционной деятельности;

Достаточного объема инвестиционных ресурсов и оптимизации (формы и методов всех возможных источников) и согласованности их структуры с прогнозом;

Финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в процессе инвестиционной деятельности (прогнозы относительно влияния инвестиционной деятельности на уровень своей финансовой устойчивости и платежеспособности)

Поиск эффективных путей ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия и инвестиционных проектов.

Все рассмотренные задачи инвестиционной деятельности взаимосвязаны, взаимодополняющие, и поэтому их следует рассматривать и учитывать в совокупности с особенностями каждой в отдельности. Объект исследования — это процессы управления инвестициями, которые содержат в себе объект, субъект и функции управления.

Управление инвестициями на уровне предприятия с учетом рассматриваемой системы задач включают выполнение функций, предложенных в табл. 1.3.

Таблица 1.3. Функции системы управления инвестициями предприятия

Продолжение табл. 1.3

Контрольные вопросы и задания

1. Раскройте понятие «инвестиции» на макро- и микроуровне.

2. Расскажите о валовые инвестиции и дайте им характеристику.

3. Раскройте сущность чистых инвестиций.

4. Назовите инвестиции предприятия и их классификация.

б. Охарактеризуйте содержание управления инвестиционной деятельности.

6. Назовите функции управления инвестициями на уровне государства.

7. Какие принципы реализации управления инвестиционной деятельностью?

8. Какова главная цель инвестиционной деятельности предприятия?

9. Дайте характеристику основных функций инвестиционной деятельности.

Литература

1. Хозяйственный кодекс Украины // Официальный вестник Украины. — 2003. — .№ 11. — С. 303-458.

2. Закон Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» // Ведомости Верховной Рады Украины. — 1991. — № 38. — С. 1069-1083.

3. Закон Украины «Об инвестиционной деятельности» // Ведомости Верховной Рады Украины. — 1991. — № 47. — С. 1351- 1359.

4. Закон Украины «О хозяйственных обществах» // Ведомости Верховной Рады Украины. — 1991. — № 49. — С. 1403- 1 425.

5. Закон Украины «Об иностранных инвестициях» // Ведомости Верховной Рады Украины. — 1992. — № 26. — С. 818-832.

6. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. — М.: СП «Итем ЛТД»: Юнайтед Лондон Трейд Лимитед, 1995. — 448 с.

7. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. — М.: СП «Итем ЛТД»: АДЕФ — Украина, 1996. — 534 с.

8. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. — М.: Ника-Центр, 1999. — 528 с.

9. Блех Ю., Гете В. Инвестиционные расчеты: Модели и методы оценки инвестиционных проектов: Пер. с англ. — Калининград: Янтарный сказ, 2000. — 414 с.

10. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. — СПб.: Питер, 2000. — 160 с.

11. Гринева В.М., Коюда В.А. Толковый словарь экономических терминов: Учеб. пособие. — X .: Гриф, 2001. — 184 с.

12. Гринева ВМ «Коюда В.А., Лепейко ТИ., Коюда А.П. Проблемы развития инвестиционной деятельности: Монография / Под общ. ред. В.М. Гринев. — X., ХДЕУ, 2002. — 464 с.

13. Долан Э.Дж., Линей Д. Рынок: макроэкономическая модель. — СПб., 1992. — 369 с.

14. Инвестирование: Учеб. пособие. / В.Н. Гринева, В.А. Коюда, Т.И. Лепейко, А.П. Коюда; Под общ. ред. В.М. Гринев. — 2-гевид., Доопр. и доп. -X .: Инжэк, 2004. — 404 с.

15. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие. / В.Н. Гринева, В.А. Коюда, Т.И. Лепейко, А.П. Коюда, Ю.М. Большой; Под общ. ред. В.М. Гринев. — X .: Инжэк, 2004. — 368 с.

16. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие. / В.Н. Гринева, В.А. Коюда, Т.И. Лепейко, А.П. Коюда, Ю.М. Большой. — 2-е изд., Доопр. и доп. — X .: Инжэк, 2005. — 664 с

17. Кейнс Дж Общая теория занятости, процента и денег // Антология экономической классики. — М., 1993. — 362 с.

18. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998. — 144 с.

19. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. — М.: БЕК, 1996. — 365 с.

20. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс. — М., 1992. — 1115 с.

21. Перар Ж. Управление финансами: с упражнениями. — М.: Финансы и статистика, 1999. — 480 с.

22. Политическая экономия: Словарь / Под. ред. А.Н. Ожерельева и др. — М.: Политиздат, 1990. — 467 с.

23. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2000. — 272 с.

24. Управление инвестициями: В 2 т. / В.В. Шеремет, В. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. — М.: Высш. шк., 1998. Т. 1 — 416 с; Т. 2 — 512 с.

25. Федоренко В.Т, Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие. К.: МАУП, 1999. — 191 с.

26. Финансово-экономический словарь / Под ред. М. Назарова. — М.: Финстатинформ, 1995. — 224 с.

27. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия: Учеб. пособие для вузов. — М.: ЮНИТИ — ДАНА, 2003. — 158 с.

28. Экономическая энциклопедия. Политическая экономия / Гл. ред. А.М. Румянцев. — М., 1972. — 745 с.

Практика рискового инвестирования из любых источников всегда исходит из принципа конкурсного распределения финансов для реализации инновационных проектов. При этом инвестор формулирует в условиях конкурса принципы возврата вложенных средств (объем, сроки, периодичность), а также оговаривает достижение определенных экономических , социальных, экологических и других видов эффективности в результате реализации инновационных проектов. При наличии четко сформулированных целей инвестиционных программ и конкурсных правил финансирующая сторона должна из всех полученных заявок отобрать те, которые с наибольшей вероятностью обеспечат достижение целей инвестирования. Принятие инвестиционного решения происходит в условиях следующих основных видов ограничений

Например, быстрая продажа и максимальная цена имеют место при аукционе более высокая цена и продажа при соблюдении местных или более широких интересов — при проведении коммерческого конкурса . Если проводится инвестиционный конкурс, то основная цель — инвестирование в реконструкцию объекта, подбор наиболее предприимчивого нового владельца.

Целью инвестирования денег в различные предприятия является получение прибыли . Поэтому инвестиционный риск представляет собой риск инвестора в недополучении или вообще отсутствии отдачи (прибыли) на вложенные денежные средства . Весь процесс инвестирования можно разбить на три этапа

Несмотря на применение этих методов, группы внешних инвесторов все же приобретают пакеты акций корпорации, прежде чем попытаться ее захватить либо перепродать эти пакеты другим инвесторам, которые преследуют подобную цель. Сигналы о необычной степени аккумуляции акций появляются при наблюдении за объемом продаж и передач акций. Если группа компаний приобретает более 5% акций другой компании, данные инвесторы должны предоставить SE документ, по форме 13-D. Этот документ содержит информацию о членах группы, их фондовых активах и намерениях. Стандартным ответом на последний из приведенных вопросов является «мы покупаем их только в целях инвестирования», поэтому на самом деле эти документы содержат немного информации об истинных намерениях инвесторов. Каждый раз, когда эта группа приобретает еще один процент акций, она должна представить поправку к форме 13-D. Следовательно, компания может получать точную информацию об объеме аккумулируемых группой акций.

Стимулировать и добиться возврата уплывших за рубеж ориентировочно 100-150 млрд.долл. с целью инвестирования в РФ, ограничить вывоз капиталов в будущем.

Инвестиции как источник генерирования эффекта предпринимательской деятельности . Целью инвестирования является достижение конкретного заранее предопределяемого эффекта, который может носить как экономический, так и внеэкономический характер (социальный, экологический и другие виды эффекта). На уровне предприятий приоритетной целевой установкой инвестиций является достижение, как правило, экономического эффекта , который может быть получен в форме прироста суммы инвестированного капитала , положительной величины инвестиционной прибыли, положительной величины чистого

По целям инвестирования выделяют стратегических и портфельных инвесторов.

Распределение сбережений на цели инвестирования и обеспечения ликвидности связано с использованием двух специальных понятий — склонность к инвестированию» и предпочтение ликвидности «. Хотя эти понятия были введены в научную терминологию для исследования инвестиционных процессов на макроэкономическом уровне, они вполне могут быть использованы и для исследования инвестиционного поведения отдельных субъектов хозяйствования. В микроэкономической трактовке под склонностью к инвестированию» следует понимать условия реализации сбережений хозяйствующего субъекта в инвестиционном процессе или формирования предприятием инвестиционного спроса за счет использования собственных инвестиционных ресурсов. Соответственно, под предпочтением ликвидности » следует понимать формирование хозяйствующим субъектом за счет собственных сбережений страхового запаса денежных средств и товарно-материальных ценностей , не вовлекаемых в инвестиционный процесс в предстоящем периоде.

Выбор эффективных схем финансирования отдельных реальных инвестиционных проектов . На этом этапе по каждому инвестиционному проекту обосновывается конкретная схема финансирования работ по его реализации, которая в наибольшей степени соответствует целям инвестирования, срокам осуществления и общему объему необходимых инвестиционных ресурсов.

A»ig — коэффициент показывает степень обеспеченности внеоборотных активов собственным капиталом чем больше эта доля, тем меньше приходится привлекать заемных и других альтернативных средств для целей инвестирования в эти активы

Непосредственно отношение к риску зависит как от целей инвестирования (степени рискованности проекта), так и от финансового положения инициатора (инвестора). Для принятия правильного инвестиционного решения необходимо не только определить величину ожидаемого дохода, степень риска , но и оценить, насколько ожидаемый доход компенсирует предполагаемый риск. Однако сложность заключается в том, что оценка риска инвестиционного проекта не всегда поддается формализации.

Переход на принципы рыночного хозяйствования положительно сказывается на объеме, структуре и направлениях использования финансовых ресурсов , открывает простор для инициативы и предприимчивости руководителей финансовых служб, озабоченных поисками денежных средств . Становится возможным, во-первых, существенно расширить резервы роста собственных финансовых ресурсов за счет увеличения прибыли , использования ускоренной амортизации и т.п., а во-вторых, коренным образом изменить подход к получению дополнительных (сверх собственных) денежных средств , необходимых для обеспечения расширенного воспроизводства в низовом звене хозяйствования. Вместо «выбивания» бюджетных ассигнований, предназначенных на цели инвестирования в производство, предприятие может найти недостающие средства на финансовом рынке.

Всегда полезно наблюдать за долларом. Мы, в основном, отслеживаем сильные рыночные подъемы, которые длятся долго, вместе с поведением доллара. Индекс Моргана представляет собой долгосрочную картину поведения доллара (см. рисунок 7.11). Мы каждый день наблюдаем за фьючерсами на доллар, которые часто движутся подобно спортивным автомобилям, если сравнивать их поведение с этим индексом. С целью инвестирования в фондовый рынок мы обнаружили, что Индекс Моргана — наилучший вариант. Сигналы в этом индексе немногочисленны и редко встречаются, но, как правило, долго длятся. Я проводил исследование на исторических данных, сравнивая последнее проявление динамики поведения этого индекса и Индекса Бычьего Процента Нью-Йоркской Фондовой Биржи , и обнаружил, что их сигналы обычно случаются в пределах пары месяцев. Иногда лидирует доллар, а иногда — Индекс Бычьего Процента Нью-Йоркской Фондовой Биржи . Этот индекс сравнивался с поведением 15 валют до января 1994 года. Изменение показало, насколько всеобъемлющим рынком мы становимся. Мое предположение заключается в том, что за пару лет количество инструментов и рынков увеличится.

Не инвестируйте, опираясь на эмоции. Когда вы покупаете собственность лично для себя, то можете проявлять эмоции. Но когда вы покупаете ее с целью инвестирования, эмоции могут вас ослепить. Мою приятельницу больше волновало расположение собственности — близость побережья, — чем возможный доход от нее. Она смотрела на берег, а не на финансовые ведомости.

Каковы основные цели инвестирования

Почему не имеет смысла формулировать цель инвестирования следующим образом сделать большие деньги

Инвестор, нанявший кого-либо для активного управления портфелем , имеет право знать, каковы результаты управления . Данная информация может быть использована для того, чтобы изменить либо ограничения, наложенные на менеджера, либо цели инвестирования, либо количество денег, предоставляемых менеджеру. Возможно, более важно то, что оценка эффективности управления портфелем , проведенная определенным образом, может заставить менеджера лучше соблюдать интересы клиента, что, вероятно, скажется на управлении его портфелем в будущем. Кроме того, инвестиционный менеджер может выявить причины своей силы или слабости, проводя оценку эффективности деятельности. Таким образом, хотя в предыдущей главе и отмечалось, что оценка эффективности является последней стадией процесса управления портфелем , ее также можно рассматривать как часть продолжающегося процесса. Более точно ее можно назвать обратной связью или контрольным механизмом, который может сделать процесс управления инвестициями более эффективным.

Инструменты и цели инвестирования, рассмотренные в данном издании Инвестиций, значительно видоизменились с 1978 г., когда было опубликовано первое издание. Например, за последние несколько лет очень быстро возросло инвестирование в международных масштабах, стали значительно более популярными такие ценные бумаги, как свопы и производные закладные бумаги, а инвесторы теперь уделяют больше внимания инвестиционным стилям . Нашей задачей была разработка учебника, соответствующего нынешним реальностям и предлагающего студентам и преподавателям наиболее исчерпывающий обзор инвестиционной среды . Мы надеемся, что смогли достигнуть этих целей, и верим, что с этим также согласитесь и вы.

Если принять во внимание отмеченные во введении общие особенности, присущие инвестиционным решениям , становится очевидной важность обеспечения соответствия самих инвестиционных решений глобальной стратегии организации. Из примера 10.1 можно понять, какой могла бы быть стратегическая целевая установка деятельности компании Railtra k — «создать железнодорожную сеть XXI века». Крупное капиталовложение не должно осуществляться просто потому, что оно обеспечивает хороший